另外一種情況是，選辦還國際企業希望放棄暫時的盈利，從而謀求未來更大的利益，這時也需要資本給予大力支持。

鄭方強調，校校應該認識到，在對實體經濟有幫助的時候，我們不能把虛擬經濟和實體經濟對立起來。虛擬經濟與虛假經濟之所以虛擬經濟在今天的中國成了過街老鼠，選辦還國際鄭方認為，選辦還國際主要原因是人們誤將虛假經濟當做了虛擬經濟，混淆了虛擬經濟與虛假經濟的概念。

凱思博投資管理董事長鄭方認為：校校虛擬經濟的遭遇，首先就與實體經濟、虛擬經濟的概念不清密切相關。“很多人說電商對實體店有所衝擊，選辦還國際這毋庸置疑，但並不是對實體經濟有所衝擊。2014年夏季達沃斯論壇上，校校總理李克強提出“大眾創業、萬眾創新”的號召，幾個月後，又將其寫入2015年政府工作報告予以推動。專家學者方麵，選辦還國際傅成玉高呼虛擬經濟已經自成一派，選辦還國際離開實體經濟照樣玩得轉;劉誌彪呼籲降低實體經濟杠杆，破解“脫實向虛”問題;李稻葵建議逆轉“脫實向虛”的根本發力點在於降成本、擠泡沫。總理李克強也在《政府工作報告》中指出，校校促進金融機構突出主業、下沉重心，增強服務實體經濟能力，防止脫實向虛。

選辦還國際“金融空轉”被高層欽點為亟需解決的問題。”鄭方說，校校實體經濟主要是以實感為基礎，進行創造，無論是種糧食也好，造衣服也好，還是拍電影，都是實體經濟的一部分。”2013年正是OTA行業群雄割據的一年，選辦還國際在路上也在當年年初獲得了阿裏巴巴投資的A+輪2000萬美元融資。

相比較而言，校校美麗說雖然有微信入口和百度阿拉丁計劃，但是交易量和實際轉化率卻並不高。選辦還國際為此我們在C輪的時候找來了騰訊作為我們的投資方。而對處於BAT核心業務以外的創業公司，校校或許並不需要擔憂在巨頭間如何平衡的問題。也有人將獲得BAT的投資視為抱BAT大腿、選辦還國際登陸“BAT板”。

這其中更為核心的原因在於，優酷土豆創業10年一直處於虧損，一邊投入大量資金買電視劇，而另一邊商業變現之路仍然路途漫漫。2013年9月淘寶開始封殺美麗說入口，美麗說流量下降很多。

特別是涉及社交、電商、搜索等核心業務時，更需要小心謹慎。蘑菇街CEO陳琪在之後接受媒體采訪時也曾指出，微信更多是聊天的場景但沒有購物的場景，因此其對於電商平台的業務增長幫助有限。他坦陳，當時這樣的合作在品牌公關上的價值遠大於實際價值，在商務合作方麵，能夠給到有效資源並不多。”那次溝通比較成功，雙方達成了K12直播方麵的戰略合作，由瘋狂老師提供師資、課程資源，騰訊出流量和技術，共同合作一款產品，即後來的叮當課堂。

當然選擇獲得BAT投資不盡然都是好處。背書效應當BAT總市值超過3萬億時，這三家互聯網巨頭越來越清楚自己的邊界所在，它們不再親自下場，而是通過投資來完成戰略布局。與之命運相似的還有去年被阿裏巴巴收購的豌豆莢。據上述負責人介紹，當時他們成立不到兩年，最開始以內容為主，後來引入阿裏後，公司準備把淘寶旅行的產品接入到平台上去，即之後的“淘在路上”，但淘在路上的發展並不順利。

站隊的智慧2014年年末，瘋狂老師創始人張浩拿著改過了好幾版的商業計劃書從北京專程趕到深圳見吳宵光，希望獲得Pre-A輪融資。“對於創業公司來說，獲得BAT投資不是萬能藥，也不能說是毒藥，大部分的成功與失敗跟BAT的投資沒有太大關係。

經段毅一番解釋他才明白，原來吳宵光的意思是問他是否要這麽早站隊。“對於優酷這種大的平台，通過阿裏巴巴消費數據的挖掘，能夠挖掘出更成規模的變現方法，這確實是我們當時重要考量的地方。

為此，我們特意采訪了數十位創業者和投資人，並選擇其中的兩個創業案例剖析獲得BAT投資的利弊，還原他們在獲得BAT投資前後的心路曆程，在想什麽，這也是其他創業者可供參考的樣本。有人將BAT視為三座大山，是後來者無法逾越的天花板。優酷土豆被阿裏巴巴收購後，失去了獨立性，作為其創始人的古永鏘卸任董事長，並出任阿裏大文娛戰略和投資委員會主席，這被外界看作是一個虛職。而相對於豌豆莢這種獨立應用平台，後來者騰訊應用寶、360手機助手依托於整個集團生態，通過集團其他業務如瀏覽器廣告等形式將流量變現，迅速發展壯大，擠進第一梯隊，而曾經位於第一梯隊的豌豆莢卻在市場競爭中裹足不前，最終被阿裏巴巴以2億美元收購。此外，由於BAT資源的稀缺性，一些創業者所期待的流量資源以及業務上的合作不如預期，甚至並沒有達成任何合作。陸“BAT板”。

凱鵬華盈基金合夥人周煒認為，衡量投資是否合算的辦法之一是將資源貨幣化。元生資本合夥人許良曾為騰訊產業共贏基金執行董事，他表示，有個階段美團外賣的交易數據超過餓了麽，在通常情況下，很少有投資機構敢再去投餓了麽。

有時候選擇BAT中的一位，自然會被歸為某某係，並被視為站隊，這就有可能讓競爭對手獲得被其他巨頭投資的機會，反倒會讓本來的好局麵走向反麵。“一般來說BAT投資會打個折，創業者需要計算一下，他給我的資源其實更多是流量，流量價值多少錢，我拿同樣的錢買流量是否更容易?在資源貨幣化後，再權衡是否要這個資源。

另外一方麵淘寶更大的優勢在於流量和廣告分發，在旅遊產品上其實優勢不明顯，所以我們最後選擇了自己做。而此次被阿裏巴巴收購，優酷土豆看中通過電商數據變現的可能。

“我們本身做的是二手車，消費者對於這樣的新生品牌有所疑問，最需要解決的問題是如何增強用戶對我們的信心。一位接近窮遊網的人士透露，窮遊網在當時選擇獲得阿裏巴巴投資，並不期待跟阿裏有什麽具體合作，“窮遊網的高層認為雙方並沒有特別好的切入點”。”一位接近優酷土豆的人士透露。對於創業公司來說，BAT既是資金雄厚的金主，也是擁有流量以及豐富業務線的互聯網巨頭，可以幫助創業者迅速打開市場。

被放大的資源很多時候創業者往往對於獲得BAT資源和合作抱有很高期望，然而有機會獲得合作資源與真正進行了合作並不等同。document.writeln('關注創業、電商、站長，掃描A5創業網微信二維碼，定期抽大獎。

“騰訊有技術、流量，但是不懂如何管理老師、設計課程，而我們在教學管理、課程研發上已經幹了10年。如滴滴與騰訊，滴滴之所以通過補貼迅速打開了市場，並獲得微信一級入口資源，跟騰訊力挺不無關係。

“一方麵跟阿裏做商務對接是件很難的事情，淘寶旅行的人不太關心這些，很難接進去。去年1月，蘑菇街正式與美麗說合並。

而從淘寶旅行挖來的公司高管，思路是高舉高打做長線遊，進行了大規模補貼、燒錢，這成為公司最終走向倒閉的原因之一。2016年年初張浩主動約騰訊創始人馬化騰見了一次麵，主要是跟他溝通與騰訊在課程直播上的合作。騰訊和阿裏同時向公司拋去了橄欖枝，最終創始人呂晉傑選擇了騰訊投資，“他們任何一家都可以把我們‘殺死’，但是騰訊能夠讓我們‘死得更快’，因為用戶在他們手上。除了在路上，阿裏巴巴也是窮遊網的戰略投資方。

作為最早的應用分發平台，豌豆莢的估值一度達到15億美元，但天然缺乏生態閉環，無法通過自身業務盈利。當天在吳宵光的介紹下，張浩與還在騰訊產業共贏基金的許良碰了麵。

由於投資部和業務部門所屬不同事業部，在後期的業務對接上並不如想象中順利。楚楚街最早是電商導購平台，用戶點擊QQ.com上的相關應用便可直接跳轉到淘寶相應界麵，前端依賴於QQ平台提供用戶流量，後端則依托於淘寶進行流量變現。

除此之外，互聯網中還有一類公司，多數屬於上遊流量方，但是其所處行業天生不能形成商業閉環，不得不委身於BAT，比如優酷土豆。對於創業者來說，是否需要獲得BAT的投資?何時獲得其投資?如何整合資源?用折價換資源是否合適?這些問題變得越來越重要，但卻沒有得到足夠重視。

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